El Club Immobiliari ESADE Alumni al Barcelona Meeting Point

El Club Immobiliari ESADE Alumni va participar al programa The Barcelona Funds Meeting, en el marc de la 19a edició del Symposium del Barcelona Meeting Point (BMP), amb la sessió «La recuperació dels principis immobiliaris fonamentals». Parlem amb Carmina Ganyet (EVV 03), vocal de la Junta Directiva d’ESADE Alumni i del Club Immobiliari ESADE Alumni, de l’acte que va moderar.

Com a moderadora de la taula rodona «La recuperació dels principis immobiliaris fonamentals», organitzada pel Club Immobiliari ESADE Alumni, quina és la seva opinió sobre la Jornada?

La Jornada va ser molt positiva i va despertar molt d’interès. És evident que un dels sectors més afectats per la crisi ha estat l’immobiliari. Fruit de l’ajustament de la nostra economia i de les bones perspectives de consens sobre el creixement del PIB, i davant dels baixos tipus d’interès, el sector immobiliari està despertant un gran interès per part dels inversors internacionals. Els inversors més institucionals a llarg termini han trobat en els actius comercials (oficines de lloguer, centres comercials, logística…) una inversió necessària per garantir la seva rendibilitat. És aquest elevat interès el que ha provocat que els preus per a aquests tipus de productes evolucionin tal com es preveu que es recuperi la nostra economia. De moment, els lloguers estan pujant –a Madrid més que a Barcelona–, tot i que encara molt tímidament. Respecte al sector residencial, la recuperació és una mica més lenta i de forma molt asimètrica. El sector immobiliari espanyol és un sector de gran interès per a la comunitat inversora, ja que la nostra economia mostra símptomes de creixement i hi ha hagut una correcció dels valors immobiliaris fruit de la crisi.

Quines són les principals conclusions que se’n poden extreure?

La conclusió general és que la recuperació és evident, però cal ser prudent i no caure en els errors del passat. Els preus dels productes comercials (oficines, centres comercials…), del lloguer, per l’elevat interès, han augmentat de manera rellevant en un any. Aquest augment dels valors és fruit dels baixos tipus d’interès; per tant, la pregunta és si aquesta situació de tipus d’interès baixos és estructural o conjuntural. En conclusió, recomano prudència a l’hora d’invertir per no tornar a caure en expectatives d’augments de renda encara no sòlids i en tipus d’interès baixos permanents. En aquest sentit, cada vegada és més important el component industrial de la inversió immobiliària, és a dir, la capacitat de reposicionar els actius transformant-los en actius eficients energèticament i de màxima qualitat. Per altra banda, els lloguers per a aquests tipus de producte comencen a augmentar tímidament, però el 2016 serà l’any de la consolidació d’aquesta tendència.

Pel que fa al sector residencial, les conclusions principals van ser la asimetria en el territori de l’estoc d’habitatges i, per tant, la falta de nous habitatges en algunes zones. Això ha provocat l’inici de noves promocions de la mà d’inversors i de la banca (sempre amb la col·laboració d’operadors locals) per satisfer la nova demanda d’habitatge, que s’ha de mantenir en nivells anuals sostenibles (alguns experts parlen de 100.000 habitatges a l’any). Per altra banda, també es va arribar a algunes conclusions sobre l’habitatge de lloguer. Hi ha una manca de producte de qualitat, i la tendència és clarament que sigui un sector en augment. En aquest sentit, hi ha una oportunitat.

Quines mesures o estratègies s’han de posar en marxa?

Com que el nostre sector és molt intensiu en capital i pel baix tipus d’interès actual, una mesura clara és la d’assegurar l’endeutament a nivells raonables. Per altra banda, insisteixo que s’ha de ser prudent a l’hora d’invertir. La recuperació és previsible, però la situació geopolítica pot afectar els terminis. La consolidació en el sector comercial és clara i evident, però el component industrial d’aquests productes és clau per defensar el valor i captar la demanda. Les estratègies de reposicionar els actius cap a actius singulars i eficients seran les estratègies guanyadores.

Pel que fa al sector residencia, es va posar en relleu la manca d’un bon parc d’habitatges de lloguer amb serveis associats. Les estratègies que vagin dirigides a aquest sector, així com la diversificació en altres productes necessaris a la nostra societat (clíniques, residències de la tercera edat, residències d’estudiants…) seran estratègies que tindran un posicionament clau a curt i a mitjà termini.